原创：Fine金融八卦女频道今天

曾经被封为租房市场“新中产”首选的自如，在短短的几个月内，口碑已经跌至正态分布的最低端。如果说，这是迅雷不及掩耳之势，那么就有点错怪“迅雷”了，因为这些变化，都是起于青萍之末。

文｜金融八卦女特约作者：Fine

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最近对于自如来说，日子真的不太好过。甲醛风波还没有平息，悠悠众口依旧颇有微词。

距离阿里辞世员工和自如的“对峙”已达两月有余，距离自如9月1号关于杭州租客事件的说明，过去了58天，距离自如“9.11”空气质量问题声明，也过去了足足48天。

这些日子里，自如变身成了“新自如”，以倡导大家深呼吸为slogan，多次强调自己的装修标准和环保标准，达到“行业唯一”。

看似风平浪静，卷土重来的自如，也由于一系列的后“甲醛门”事件，再度被引上风口浪尖。

首先是来自成都的尚先生，在自费元后，因为没有与自如签署和解协议，所以费用迟迟得不到报销。

北京的王先生，7月入住自如，因其房源属于首次出租，可由自如官方合作机构免费检测。检测结束后，自如称将第一时间通过短信或者APP告知检测结果。可是，苦等多时，检测结果依旧没有被告知。

最后，王先生和他的舍友，辗转私人关系得到检测报告。令人震惊的，并不只是报告中醒目的甲醛超标警示，还有检查结果中的日期。

上面显示，这份报告9月23日就出来了，自如直到10月10日才告知租客，与自如声称的第一时间相差了17天。

更可怕的是，王先生10月18日搬离该房屋后，该房源于10月23日重新在自如上线，并且处于可租状态。

巧妙的是，按照自如的规定，只有首次出租房源才会在APP上显示空气质量报告，这间房现在属于第二次出租，所以侥幸“逃过一劫”。

相对于一直在等待检测的陈先生来说，等不到结果的王先生也许应该“庆幸”了。

7月份住进西三旗首次出租房源的陈先生，9月4日申请了自如官方合作检测，却迟迟没有排上队。

自如官方对此的回复是：自如的供应商在不断的扩大，产能在增长，但因检测需求客户较多，无法立刻上门为您检测处理，我们会尽快为您安排检测，或者您可反馈管家预约紧急检测，在此期间我们会先行为您提供绿植及炭包，请您勤开窗通风，我们检测人员安排好后会第一时间与您联系沟通上门时间，请您谅解。

最后，陈先生只好于10.23日搬离房屋，并且按照自如规定支付违约金。

曾经被封为租房市场“新中产”首选的自如，在短短的几个月内，口碑已经跌至正态分布的最低端。如果说，这是迅雷不及掩耳之势，那么就有点错怪“迅雷”了，因为这些变化，都是起于青萍之末。

自如到底是怎么一步步跌下神坛，被动转变成现在的角色呢？

1.

/自如的少年时代和意气风发//

自如的全名是“北京自如生活资产管理有限公司”，我们姑且不说这里的“资产管理”，和我们金融界“大资管”的定义是否一致，这样一个长却不拗口的名字背后，透露出自如并不止于一个房产中介的野心。

自如成立于七年前。

年10月18日，自如正在过自己的七周岁生日。被大家亲切地称呼为“熊帅”的自如CEO熊林，在这一天想必也带着欣慰的心情，细数着一一走过的七年。

当然，我的朋友圈，也被自如管家的七周年庆典刷屏。

七岁的孩子，还不足称之为少年。

但是，从现如今租赁市场，尤其是长租公寓市场的企业生命周期来看，自如已经是一个积累了较为成熟的运营经验、拥有伴随着长租公寓市场进一步发展、亟待发掘的增长性潜力公司了。

熊帅的自如梦想，起源于多年前的一幕幕辛酸：亲眼见证虚假房源的无奈，叹息两居室被隔成20个房间的触目惊心，还有亲耳听闻老乡在深夜被黑中介赶出房门的悲叹......

于是，自如带着百分百真房源，靠谱管家式的中介，以及富有格调、满含质量的装修，在年正式出生了。

刚开始的自如，团队人数不多，也很难对接到成规模的保洁和维修公司，度过了一阵子创业自带的艰难。

但是脱胎于链家的自如，也凭借着“母公司”带来的孕期优势和熊帅的雄心壮志，在长租公寓市场博得好彩头，成为行业内标杆的“分散式”长租公寓。

目前，我国的长租公寓市场主要分为两种类型。

分别是“集中式”和“分散式”，二者的区别主要在于不同的战略理念和运营模式，前者为传统的商业地产运作形式，以独栋商业楼宇为运作目标，包租后进行改造升级；后者房源来自分散的业主，经过房子包租运营和标准化服务与改造，提供全新租住体验。

年8月，在自如迎来万个自如客的时候，自如CEO熊林接受了财经媒体——中国经营报的采访。

在采访中，熊林提到：“二房东的操作不符合自如定位一家产品公司的理念，我们并不是一家简单提供中间信息撮合的经纪公司或者信息平台。我们先要创造出满足客户需求、甚至超前的租住产品，然后把产品呈现出来，新的产品可能跟原来的房子完全不一样，但一定是要符合客户更高要求。”这一席话深刻表明了，自如的自身定位是一家以产品形态提供长租房的服务型公司。

那么，自如对于产品的品质管理如何呢？

针对这个问题，熊林提到：“一套房源配置后的形态、一次验收的内容，配置专员要对照几百项清单逐一核查，还有专门的品质部门抽查，管理一次验收合格率，管理客户入住30天的报修数量，以此保证产品和质量的标准得以贯彻”。

2.

/自如的青萍之末与创新之雷:

flag、朝前走和回头看/

上面说到，自如是一家生活资产管理公司，可以说是互联网+金融+租赁市场三者混血的成果。

年，自如上线了分期付款的新租金支付方式，从好的方面来说，的确是缓解了一部分应届生的租房压力。

分期支付的背后是自如的ABS支撑。

自如发行了“中信证券—自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”，该项ABS发行规模为5亿元，其中4.5亿元优先级票面利率为5.39%，于上海证券交易所挂牌。

不同于以往ABS产品单纯依靠固定资产抵押或未来租金收益作为底层资产，自如1号底层资产主要有两个方面：一为预付房租，二为自如长租公寓衍生服务收入。

自如的ABS采用的是双SPV的结构，SPV1指的是中间SPV，主要实现基础资产转让和破产隔离功能，SPV2指的是发行SPV，主要用来发行资产支持证券。

自如ABS的发行主体是北京自如众诚友融信息科技有限公司，为自如生活资管的全资子公司，计划管理人为中信证券，信托计划受托人为中国对外经济贸易信托有限公司，托管银行为中信银行总行营业部。

自如的ABS在某种程度上说，无疑是长租公寓市场“朝前走”的一步，这种向前的步子不仅仅蕴含在底层资产的新意中，还在于自如宣传的“新的更加自如的”月付租金支付方式。

这种支付方式带来的新意不在于其本身，要细细品味自如CEO熊林所说的一席话后，得出答案。

熊林说：“自如希望对所有拥有资产的业主而言是一家专业的资产管理服务商；对所有的客户，自如则希望是一个品质生活方式的创造者。自如在今年完成了其开发的房租分期产品的证券化，这是国内交易所市场首单租住领域消费分期类产品，并得到了证监部门、上交所及专业机构的肯定与认可。”熊林说，这单房租分期证券化产品极具创新性，但自如现在不是、今后也不会是一家金融公司，之所以推出房租分期产品，是为了能够满足用户的分期需求，仍然是从客户需求的角度出发。

也就是说，自如的ABS实际上支撑的是自如对于客户服务的充分挖掘和预期引导。

可惜的是，长租公寓ABS爆雷，是至今为止还热度不减的话题。现今，又出现寓见公寓爆雷事件。

于是，大家纷纷呼吁，房子是用来住的，不是用来玩金融的。这个关键时期，自如的ABS也无疑会面临新一波的拷问。

然而我要问的不是自如的ABS风险隐患，而是为什么当分期推出时，能够得到应届甚至大部分往届自如客的响应？

因为归根结底，是自如，真的“太贵了”。

年8月，中关村建筑面积不超过50平米的两居室整租价格，加上每个月租金8%至10%的服务费，每个月实际承租费用超过。

年10月，自如再改版成为“深呼吸，新自如”的时候，房价也日新月异。

用心感受一下自如最新推出的价格超（不含服务费）的性价比一居室。

点开大图，发现价格是这样的，我默默的又关上了。

自如的贵，已经经过多年的实践，在人们心中形成预期印象，甚至已经被人们所接受。

所以，推出租金月付，不仅可以有效留住已经获取的“新中产”，也给还没有成为自如客的应届毕业生，提前缓释了租金焦虑。

为什么自如的高价，在今日成为人们心中的症结？

不是对于自如ABS跨界的恐慌，也不是分期背后很有可能埋雷的隐患，而是自如房源的高价格，没有对应着自如立下flag的高价值。

自如的一整套体系涵盖配置、搬家、管家、维修和保洁等入住前后端的全链条式服务，为自如客的服务费背书。

可是，交了服务费的自如客们到底有没有真的省心呢？

我们回头看看自如的服务体验，自如分期也回头看看自己的诞生初衷——为了满足用户需求，真的做到了吗？

如果说，自如设立的初衷，就是为了肃清租赁市场中的黑暗，那么它立下的“没有隔断，远离群租”的flag做到了吗？它定位的服务型公司，到底在多大程度上契合了自己的誓言？

我们先来看看房东怎么说。源自水木清华的一篇名为《我是房东，奉劝大家把房租给自如时候三思》的帖子，就爆料出自如擅自改变房屋结构的信息。

该房东称自己的房子明明是三室，且在与自如签订合同的时候，自己并没有填写过关于房屋结构的信息，但是在合同上，房屋信息不仅仅凭空出生，自如还让这套房子多出了一间屋子，堪称“史上最快房屋建成幕后推手”。

并且放出了图片以证实。

在北京工作的Issac，承租了一套自如的小两居公寓，因为北京的老房子一般都没有大客厅，所谓的客厅只是一个只能摆下一张餐桌的连廊，顶多只能称之为起居室。

所以对于自己的自如客厅实在太小，甚至有点不像客厅的事实，Issac也没有多想。

直到有一天，房东因为某些问题需要上门再看看自己的房子，从房东的眼神中和一些有意无意的话语中，Isaac才觉得这间次卧可能就是客厅。

如果说房屋结构的改造，很难因为被租客抓住证据而定性，那么自如客对于自如服务体验的发声，就实实在在值得重视的了。

同样是承租北京自如的Jacky，最近也遇到了一些问题，屋子里的热水器总是时好时坏，洗澡洗得好好的突然被冷冷的冰雨在脸上狂乱地拍。

于是，他拨通了管家的电话，立志做客户贴身管家的ZO团队，在收到问题反馈后并没有迟疑，可是在指导客户报修之后，就对客户的跟踪反馈没有了监测。

Jacky在线申请了报修服务之后，因为当天已经晚了，就等待着第二天抽时间等着维修团队上门，经过一天的等待，并没有人与之联系，再联系管家的时候，管家说维修是维修团队的事情，能做的只有帮忙催促。

直到第三天下午，Jacky终于请了半天假配合着管家的“强势”上门时间，等待着他的“大驾光临”。终于在第三个晚上洗上了一通顺溜的热水澡，Jacky感叹这来之不易的美好生活。

除了管家和维修团队的互相推诿之外，客服官微自如客也没有起到很好的监督和服务作用。

同样是因为维修问题和管家的暴力沟通，这位自如客的遭遇就更加苦情了。

这位自如客不仅仅在管家和维修团队中周旋，甚至还牵涉到了官方服务

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