8月28日，以PDF阅读软件作为核心产品的福昕软件即将开启科创板新股申购。

这家企业的PDF软件在被巨头Adobe独占90%以上市场份额的行业中，仅能分得不足5%的市场，号称拥有5.6亿用户，但公司直接服务的用户中付费率却仅有0.02%。

那么，支撑着其登上科创板的，又是什么呢？

PDF行业后发者，凭Knowhow分得小额市场

从技术的层面来看，PDF标准是一种开源的国际标准，在年由美国软件公司Adobe发布，理论上来说任何企业经过一段时间的研发后便能够实现PDF文件编辑的部分功能。

作为行业的领军者，年时Adobe在全球PDF行业的市场份额已经达到92.21%，对应收入折合人民币84.77亿元，相当于福昕软件同期收入的23倍。同时，Adobe每年投入的研发费用高达19.3亿美元，在技术和资本方面均使全球同行难以企及。

面对如此强大的行业巨头，福昕软件将研发方向聚焦在围绕PDF文件使用过程衍生的，Adobe的标准化产品难以满足的附带需求之上，以差异化的产品定位获取用户。可以说，作为行业的后来者，福昕软件的竞争力并非建立在核心科技，而是在产品的设计之上。

据招股书信息，福昕软件成立于年，年起发布了第一版的福昕PDF阅读器V1.0。最初，福昕PDF最大的优势是免费、小巧（代码行数少）和快捷，由其相较于竞品AdobeReader而言。当时PDF浏览器的功能较为单一，仅提供PDF浏览、审阅、注释等最基本的功能，免费就是一款软件最大的竞争力。

随着全球软件企业对于PDF标准的不断开发，PDF产品功能不断完善，目前成熟的PDF产品大多包含文档生成、显示、转换、编辑、搜索、压缩、打印、储存、签章、表单、保护、安全分发管理等功能。同时，互联网用户的正版付费意识也逐渐形成，功能型软件的免费时代已经过去，提供具有附加值服务的产品成了当下软件企业主要的竞争方式。

福昕PDF较为突出的特点是安全性较好和压缩功能在行业内领先。

年，福昕发布了互联PDF产品互联PDF1.0（ConnectedPDF）。互联PDF格式与普通PDF格式的区别在于，互联PDF添加了一个连接到福昕云服务器的身份标识互联ID，云端通过为每一个文档分配互联ID，能够在全球范围内储存或提取文档的相关数据信息，包括文档创建、分发、修改、历史流转、权限信息等。

通过云服务，福昕PDF能够追踪互联文档的动态分发历史，对分发的互联网文档进行有效、安全、远距离的操控保护，实现对文档的全流程安全管理。

对于企业用户来说，采用PDF作为数据储存模式原本就出于安全性考虑，福昕软件在安全性方面的研究使其获得了“最安全PDF软件”的业内称号，也赢得了数家重要的北美大型企业用户。

值得注意的是，作为一家软件企业，福昕软件的研发投入并不高，研发能力并不突出。年，福昕软件的研发费用.32万元，低于管理费用的.83万元，仅占营收的15.36%，低于行业内其他主要公司的研发投入水平。

高压缩技术是福昕PDF的核心技术之一，能够保证PDF文件在压缩再解压后还原文件中的高清晰度图片。然而这项核心技术却是福昕软件在年10月通过收购德国软件公司LuraTech而获得。

福昕软件是凭借产品设计从行业开创者手中抢下市场份额的企业，在技术上暂时落后并不奇怪。但是，在科技迭代迅速的软件行业，主动放弃技术内生的企业是缺乏长期竞争力的，目前，福昕软件依然停留在投入大量人力物力搞销售的阶段，尚未成为一家真正的科技企业。

5.6亿人都在用？收入却还靠大客户

就像互联网企业喜欢强调MAU一样，福昕软件非常喜欢强调自己的用户基础。据福昕软件

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