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来源：费边财商

编辑：小费

想要利用下修埋伏吃肉，却不知道怎么做？别担心，小费有绝招~大部分人可能都不知道：如果有什么可以称作“可转债的大杀器”的话，那一定非「下修」莫属。据统计，该利好一出，99%的转债都会涨！只要掌握这种玩法，不管是提前低价埋伏，还是在利好兑现时择时买入，都能吃上一口肉。看看近日刚刚公布下修的「赛伍转债」：赛伍转债：29日盘后公布下修：29日收盘价：.56元；30日收盘价：.25元。「下修」到底有何神奇之处，为什么能带动转债价格大幅拉升？以后有可能「下修」的转债，一般都长什么样？又如何埋伏呢？下面的内容很重磅，注意看哦~

01

可转债下修提高价格的必杀技

可转债下修，其实就是下修转股价。

这是大股东遇到股价大幅下跌后，最有用的必杀技。

最直接的目的就是为了提高可转债的价格。

看一看上个月发布下修公告后的卡倍转债：

公布下修三天，转债价格由元涨到元。

涨幅高达43.7%。

一般来说，正股股票发生大跌的时候，会触发下修条款。

▲赛伍转债下修条款

不过还是要提醒大家一句：

下修是公司的权利，而不是义务。

满足下修条款，但是不下修也是很常见的一种情况。

02

可转债下修之后99%的转债都会涨？

为什么下修之后，99%的转债都会涨呢？

大股东使用下修这个权利，最直接的目的就是为了提高可转债的价格。

举个例子：

一张转债的面值是元，

之前的转股价是5元，那么每张可转债可以转换成20张股票；

假如大股东将转股价由5元下修至4元，这时每张转债可以转换成25张股票。

下修转股价后，每张转债能够转换更多的股票。

也就是说，手里的转债更值钱了，可转债的价格自然也就随之上涨了。

而且很多时候，「下修」都不是单独出现的。

大股东好不容易把转债的价格拉上来了。

何不干脆再努努力，把价格抬升到元以上。

只要价格上来了，再满足一定的时间条件，大股东就可以行使「强赎」的权利了。

“下修+强赎”这一套组合拳打下来，不仅投资者吃到了肉，大股东还不用还钱。

岂不是皆大欢喜。

03

想提前埋伏下修的转债？建议你这么做！

想吃到下修的肉，就要找到那些有下修可能的转债。

提前埋伏，才能享受到上涨的收益。

什么样的转债下修可能大？

请重点看下面这两点：

1）进入回售期，且现价低于回售价格的转债

这种情况下，大批投资者会选择回售，公司偿债压力大。

公司不想还钱的话，就会通过下修转股价，来提高转债价格。

2）正股跌跌不休的转债，下修促进转股

正股一直下跌，更有甚者股价接近腰斩。

这种情况下，可转债的投资者没人愿意转股。

所以大股东为了不还钱，通过下修转股价促进转股。

当然除了这两点，还有一些其他的情况，下修发生的概率也很大。

不过相对会比较难把握。

1）大股东着急套现，想要减持

大家应该也发现了，现在可转债打新的中签率越来越低。

大股东的配售比例越来越高。

普通投资者手里的转债数量，肯定跟他们的比不了。

大股东着急套现，那么肯定想让自己手里的转债更值钱，下修这不就来了。

2）公司越没钱，越想下修

看公司的财务状况。

越差，越没有能力还钱，越有可能下修。

毕竟下修之后，可转债持有人转股意愿更高。

大家都去转股了，成为公司的“小股东”，公司自然就不用还钱了。

大家想一下：如果你是一家公司的大股东，你真的想损失自己一部分利益，降低转股价吗？不是一件容易的事吧。所以即使下修议案出来，最后能不能真正下修还得看各方的博弈结果——

下修通过且下修到底，转债价格一般会进一步上升，埋伏下修套利成功；

下修通过但下修没有到底，转债价格一般会稍微下跌，埋伏下修套利成功与否不确定；

下修没通过，转债价格一般会下跌，即埋伏下修套利失败。

这就是下修博弈最大的风险。其实对于大部分投资者来说，最可行的方法还是低价摊大饼。配置可能下修转股价的低价转债，下修你赚钱，不下修你也不亏，是不是美滋滋。最后，小费用了2天的时间，精心整理了一份近期热门概念的可转债名单。那些资金反复炒作，行情一波接一波，可以反复做T吃肉的转债，你都能在这里找到。今天的福利资料，领取方式也很简单。在文章下方留言「你对可转债的理解」，大家可以畅所欲言：无论是投资可转债的心得，还是分享自己的转债收益……都可以。留言点赞超过5，就能免费领取。时间截止到本周六中午12点，仅限前人，送完即止~

例行提醒：以上内容仅供学习参考使用，而非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿盲从。

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